Equalizer是搭建在Sonic链上的去中心化AMM交易所，继承ve(3,3)治理框架，通过双类型流动性池与动态手续费机制，平衡流动性供给、交易体验与代币治理权益，在公链DeFi生态中承担底层流动性基础设施的角色。该协议分化出稳定池与波动池两套底层计算逻辑，稳定池采用专门的稳定交换公式，适合锚定资产之间的大额兑换，能够把滑点控制在很低水平；波动池沿用恒定乘积模型，服务普通非相关性交易对，适配行情波动较大的币种交换需求。区别于传统DEX固定费率模式，Equalizer支持单池独立动态手续费调节，智能合约会根据池子深度、交易量波动自动调整手续费档位，不用依靠链下服务干预，以此在市场剧烈波动阶段留住流动性，缓解池子抽离带来的交易滑点恶化问题。
Equalizer的核心技术机制集中在投票托管代币体系，原生资产EQUAL锁定之后生成veEQUAL非同质化凭证，锁仓时间最长可达四年，锁仓周期越长对应的投票权重越高，权重会剩余锁仓时长线性衰减。持有veEQUAL可以参与每周的计量池投票，决定新增代币奖励流向哪些流动性池，同时能够捕获对应池子全部交易手续费，还可以接收项目方为争夺代币激励投放的贿赂收益，这套机制把流动性提供者、代币锁仓用户和项目方的利益绑定在一起。流动性提供者把资产注入对应资金池之后，拿到流动性凭证，只有被投票选中的池子，流动性凭证才可以拿到协议的代币排放奖励，这就倒逼项目方主动参与贿赂市场，为自身交易对争取更多的激励份额，整个运行流程全部交由智能合约完成，不存在人工干预分配的环节。
Equalizer面向三类不同需求的链上参与者，普通链上交易者主要使用它完成稳定币互换、长尾币种代币交换，依托底层公链低廉gas成本，完成高频小额的链上兑换操作，稳定池的低滑点特性也适合做跨资产的大额调仓转账。对于DeFi项目方，该交易所是搭建交易市场、获取原生流动性的工具，项目可以通过贿赂veEQUAL持有者，为本币交易对争取更高的代币排放，快速积累池子深度，省去自建交易底层的开发成本，同时可以调用协议开放的智能合约接口，把swap逻辑嵌入自身DApp产品内部，实现业务联动。而流动性挖矿参与者，会针对不同池子的手续费收益、代币排放、贿赂收益综合计算收益率，选择质押流动性凭证获取多重回报，锁仓EQUAL的用户则专注参与治理投票，依靠手续费分成与贿赂收入获取链上真实收益。
不同角色也需要面对这套机制自带的客观约束，流动性提供者会承担无常损失风险，波动池内资产价格偏离会带来账面损耗；代币锁仓用户一旦开启长期锁仓，对应资产在锁定期内无法自由流转，虽然veEQUAL凭证支持NFT市场二次交易，但是二级市场往往会出现明显折价。动态手续费机制虽然可以维护池子深度，部分行情阶段交易手续费会出现抬升，交易者需要在交易前留意池子当前费率，合理设置滑点参数，避免交易执行出现异常。协议迭代，Equalizer还拓展出代理交易相关能力，支持自动化交易代理对接，进一步拓宽DeFi自动化业务的落地空间，也让这套流动性底层可以服务更多链上创新业务场景。
