币圈合约交易赚到的钱，主要来自看错方向、风控失效的普通交易者亏损，同时还包含交易所手续费、资金费率与穿仓分摊等环节的资金再分配，本质是零和甚至负和博弈。
合约市场的核心逻辑是对手盘交易，你做多盈利的资金直接来自做空者的亏损，反之亦然，所有盈亏都在交易者之间流转。主流交易所只提供撮合与清算服务，不会成为固定对手方，但会在每笔开仓、平仓与强制爆仓中收取手续费，无论用户盈亏都稳定获利。高频交易与高杠杆会让手续费快速累积，成为平台长期稳健收益，这也是各大交易所重点推广合约业务的核心原因。
杠杆放大了收益也放大了风险，多数用户亏损源于重仓、不止损、逆势扛单，最终触发强制平仓。爆仓资金大部分被反向做对方向的交易者赚走，小部分以强平费形式被平台收取，极端行情下还会出现穿仓，即亏损超过保证金，此时缺口会由平台保险基金填补，基金不足时则会对当期全部盈利账户进行分摊，导致盈利者实际到账金额减少。
永续合约特有的资金费率机制也会改变盈利结构，当合约价格高于现货价格时，多头向空头支付资金费；价格低于现货时则空头向多头支付，这笔费用直接在交易者之间划转，不属于交易所收入。不少专业交易者会利用资金费率进行套利，在不赌行情方向的前提下稳定赚取持仓利息，这部分收益同样来自持仓方向拥挤的普通用户。
市场流动性提供商与做市商也会从中分得收益，他们通过挂单提供深度，在爆仓单集中成交时赚取点差与滑点收益，本质也是承接普通用户的错误订单。合约市场不存在凭空创造的利润，所有盈利都对应着其他参与者的真实亏损，长期坚持交易的用户，最终大概率会在手续费、滑点、爆仓与分摊中持续消耗本金。
