进入熊市，在币圈指比特币、以太坊等主流加密资产从近期高点累计下跌超20%、长期趋势持续向下、市场情绪全面悲观、资金持续流出的系统性低迷周期，区别于短期10%-15%的正常回调，是加密市场公认的牛熊转换核心判定标准。
币圈熊市的判定，核心锚定比特币（加密市场总市值占比超50%），行业通用标准有三点：一是价格层面，从周期高点回撤≥20%且持续数月，无法形成有效反转，历史上2018、2022年熊市比特币均从高点跌超70%、80%，2025年末至2026年初比特币从12.6万美元高点跌至7.4万美元，跌幅41%，符合熊市阈值；二是技术指标，价格长期跌破200日、365日移动平均线，均线呈空头排列，反弹无力、不断创出新低；三是链上与资金数据，ETF净流出、巨鲸持续抛售、合约未平仓量萎缩、融资利率转负、长期持有者“投降式”割肉，市场流动性枯竭。
熊市与牛市的核心逻辑完全相反：牛市靠增量资金、共识扩张、利好驱动形成上涨螺旋，熊市则是资金离场、杠杆爆仓、负面消息（监管收紧、项目暴雷、宏观加息）主导，利好被无视、利空被放大，形成“越跌越卖、越卖越跌”的负反馈。币圈熊市平均持续12-24个月，期间会有多次反弹诱多，看似反转实则继续探底，散户极易在“抄底”中深度套牢，项目方裁员、融资停滞、空气币归零、交易所清退成为常态，市场活跃度降至冰点。
区分熊市与短期回调至关重要，短期回调多在10%-15%、持续1-4周，有明确支撑、资金未大规模撤离、情绪未全面崩溃；而熊市是系统性、长周期的趋势逆转，不是单一利空导致，而是宏观紧缩、监管趋严、行业泡沫出清、供需失衡等多重因素共振的结果，比如2022年熊市叠加美联储加息、FTX暴雷、Luna崩盘，直接引发全市场流动性危机，比特币从6.9万美元跌至1.57万美元，以太坊从4800美元跌至800美元下方。
进入熊市不代表市场永久归零，而是加密周期的必然阶段，历史上每轮熊市都是去泡沫、洗盘、筛选优质项目的过程，为下一轮牛市蓄力；对投资者而言，熊市核心是控仓、避险、避免杠杆、等待右侧信号，而非盲目抄底，只有当比特币重回长期均线、资金重新流入、情绪回暖，才是熊市结束、牛市启动的信号。
