比特币是依托区块链技术诞生、总量恒定的去中心化数字稀缺资产，不属于法定货币，当前已经从早期极客实验产品，演变为全球机构参与的另类投机与配置型资产，价值依靠市场共识、稀缺属性以及宏观资金流动性共同决定，同时伴随极高的价格波动与政策监管风险。
比特币诞生的底层背景来自全球金融危机之后，对于传统中心化金融体系的反思，整套运行规则全部写进底层代码，总量永久锁定2100万枚，发行速度按照四年一次区块奖励减半的节奏递减，不存在任何发行方，不受单一国家、银行机构管控。交易依靠全网分布式节点共同记账完成，资产归属仅由私钥决定，可以完成无国界的跨境价值转移，不受跨境转账的限额、审批规则约束。不过理论层面的去中心化存在现实短板，大量比特币筹码、算力资源集中在头部机构、大型矿池与政府主体手中，大额持仓可以通过集中抛售干预短期行情，所谓抗审查特性仅存在技术协议层面，现实交易依然会受到各国监管手段约束。目前绝大部分流通比特币已经完成开采，剩余待挖出数量占比极低，持续缩减的新增供给，是支撑“数字黄金”这一主流叙事的核心依据。
现阶段比特币的市场格局已经完成由散户主导转向机构资金主导的转变，海外合规现货ETF、上市公司、养老基金、主权资金持续入场持仓，资金流入流出直接决定价格涨跌。机构配置比特币的核心逻辑，是利用它恒定稀缺的特性，对冲各国法币超发带来的货币贬值问题，作为黄金之外的另类避险资产。但实际行情表现并不稳定，每当美联储收紧货币政策、美元走强时，比特币会跟随美股风险资产同步下跌，地缘危机爆发阶段，资金往往优先涌入黄金，而非比特币，避险属性具备较强的局限性。它本身不会产生股息、收益等现金流，没有实体经营价值，所有价格上涨完全依靠后续进场资金推高，本质属于共识驱动的资产品类。
