永续合约是加密市场专属的衍生品交易品种，属于特殊的期货产品，最大特点在于没有交割到期日，交易者开仓之后，只要账户保证金充足，仓位就可以长期持有，不用像传统季度期货那样到期必须平仓或者换合约。这种交易方式不需要交易者真实持有比特币、以太坊这类标的币种，只依靠判断价格涨跌开仓，既可以看涨做多，也可以看跌做空，同时搭配杠杆放大交易头寸，也是目前整个币圈交易量占比最高的交易品类，绝大多数衍生品交易都集中在永续合约当中。
传统期货依靠到期交割让合约价格和现货价格靠拢，而永续合约没有交割机制，所以依靠资金费率完成价格锚定，这也是整个产品最核心的设计。主流平台统一采用八小时结算模式，一天三次固定时间清算费用，这笔资金只在多空持仓用户之间流转，交易所不会从中抽取分成。合约会参考多家现货平台价格算出指数价格，如果合约成交价高于现货指数，资金费率为正数，持有多单的交易者就要向空单持有者支付费用；如果合约价格低于现货，费率转为负数，就由做空的用户向做多用户结算费用，用这种套利激励不断缩小合约和现货之间的价差。
永续合约分为U本位正向合约和币本位反向合约两种交易模式，也是交易者最需要区分的细节。U本位用USDT作为保证金，盈亏全部以稳定币结算，不管行情涨跌，保证金本身不会出现币种贬值问题，更适合普通新手交易者。币本位直接使用对应加密货币充当担保资产，开仓之后盈亏直接结算成币种本身，适合长期参与市场的交易者，但如果遇到标的币种大幅下跌，即便交易判断正确，本金也会出现缩水。两种模式都采用标记价格计算盈亏与爆仓线，不会直接用盘面最新成交价判定强平，减少了短期插针行情被无故平仓的情况。
杠杆机制让永续合约门槛变得更低，只需要存入少量保证金，就可以控制数倍规模的仓位，也是交易者收益和风险的核心来源。常规平台最高可以开放百倍杠杆，但高杠杆会同步拉高维持保证金比例，行情出现小幅反向波动，账户可用资金不足就会触发强制平仓。交易所都会设立风险保险基金，如果平仓时账户资金不足以覆盖亏损，保险池会补齐差额，部分极端行情下还会启动自动减仓机制，优先从高杠杆持仓开始依次平仓，用来保证整个交易市场不会出现系统性风险。
对于市场参与者来说，永续合约除了投机交易之外，还有很重要的对冲作用。不少持有现货币种的投资者，会通过开对等空单锁定资产价值，即便现货行情出现下跌，合约产生的盈利也可以抵消现货亏损，不用卖出手里的币种。不过交易过程里除了常规挂单吃单手续费，还要把资金费率纳入交易成本，长期持仓如果持续处于正费率阶段，日积月累的费用会直接吃掉大部分利润，做长线持仓的交易者，都会优先避开高溢价时段开仓，以此降低持仓成本。
