比特币2009年刚诞生时不存在法定货币标价，首份有据可查的汇率诞生于2009年10月，单价约0.000764美元；2010年知名披萨实物交易将比特币定价为0.0025美元，2010年7月首家正规交易所Mt.Gox诞生后，比特币公开市场初始成交价格约0.0495美元。很多币圈新人容易混淆三个关键时间节点的价格，根源在于比特币并非像传统项目一样上线直接定价发售，它依靠点对点社区自发交易逐步完成价值发现，不存在官方发行定价，这也是理解比特币早期价格最重要的前提。2009年1月3日中本聪挖出创世区块，比特币网络正式启动，早期参与者依靠电脑CPU免费挖矿获取代币，流通范围仅限密码学极客小众圈子，没有交易渠道，自然无法换算成美元、人民币，此时比特币只能算作开源技术实验产物，不具备资产属性。
早期首个量化估值来自NewLibertyStandard，平台按照挖矿电力成本测算比特币价值，在2009年10月5日公布兑换比例1309.03枚比特币兑换1美元，折算单枚价格0.000764美元，这次定价是社区第一次尝试用现实成本锚定比特币，但仅停留在论坛撮合交易，没有标准化交易盘面，成交量极低，交易依靠论坛私信、线上转账手动完成，流动性几乎可以忽略。不少早期矿工随意赠送、抛售比特币，当时大众普遍认为这套点对点现金系统很难落地，没有人预料到数字代币能够发展成独立资产品类，大量早期挖出的比特币被闲置、遗失。
真正让比特币拥有现实购买力的里程碑是2010年5月22日的披萨交易，程序员LaszloHanyecz花费10000枚比特币换取两份价值25美元的披萨，按照交易金额换算，单枚比特币价值0.0025美元，这次交易被社区永久铭记，每年5月22日定为比特币披萨日。和此前单纯币币、法币兑换不同，这是比特币首次直接兑换实体商品，标志着比特币从代码实验转向具备流通价值的媒介。不过这次交易依旧属于点对点私下协商，不属于交易所盘面报价，只能作为实物交易参考价，不能等同于市场公允价格。
标准化公开盘面价格出现在2010年7月17日，Mt.Gox完成首笔撮合订单，20枚比特币成交总价0.99美元，成交单价0.0495美元，这也是币圈公认首个交易所官方成交价。随着Mt.Gox持续运营，更多参与者入场，比特币价格开始出现持续性波动，从最初不足0.05美元，在短短一年多时间突破1美元。梳理整条价格发展脉络能够清晰看出，比特币价格是循序渐进形成的，从无价、成本测算价、实物交易价，最终过渡到交易所市场定价，不存在单一固定的“发行价”，讨论比特币刚诞生的价格，需要区分创世初期、论坛撮合阶段、实物交易阶段与交易所上线阶段四个不同周期。
回顾这段历史，也能给当下加密市场参与者提供参考。如今各类山寨币、土矿项目上线直接标注发行价、公募价，和比特币依靠社区自然形成价格的模式有着本质区别。比特币早期没有资本操盘、没有团队募资，依靠共识缓慢积累价值，早期极低的价格背后，是市场对新技术长达数年的观望。同时也要理清网络上流传的各类错误数据，很多自媒体混淆披萨交易价格与交易所开盘价格，造成信息偏差，想要研究比特币发展史，需要区分私下点对点交易与标准化场内交易，避免被不实价格信息误导。
