全球第一支合规比特币期货于2017年12月10日（美国中部时间）由CBOE芝加哥期权交易所上线交易，对应北京时间12月11日正式进入市场，合约代码XBT；一周之后，芝商所CME在2017年12月18日推出比特币期货，代码BTC，这也是至今机构参与度最高的主流比特币期货品种。两款产品均获得美国商品期货交易委员会CFTC认可，标志着比特币衍生品正式踏入华尔街正规金融市场，是加密货币发展史上标志性事件。
时间回到2017年下半年，比特币现货迎来史诗级牛市，价格持续冲高，市场对于合规做空、风险对冲工具的需求快速上升。当年12月初，监管正式放行两家芝加哥交易所的比特币期货上市申请，CBOE抢先敲定上线时间，成为第一个吃螃蟹的机构。CBOE的XBT期货采用现金结算，价格锚定Gemini交易所的每日拍卖成交价，每张合约对应1枚比特币。上市首日行情极度狂热，期货价格快速拉升，盘中先后两次触发熔断机制，交易所官网还因大量投资者涌入出现访问拥堵。不过这款期货后续发展不及预期，CBOE在2019年停止新增合约，该品种逐步退出市场。
紧随其后诞生的CME比特币期货，后来成为行业标杆。CME合约每张名义价值对应5枚比特币，依托自主编制的比特币参考利率BRR定价，整合多家头部现货交易所行情数据，相比CBOE拥有更加公允的价格基准。在交易规则上，CME设置多层熔断风控，适配比特币高波动特性。上市初期市场同样高度追捧，首月合约开盘报价突破20000美元，刚好和比特币现货历史高点区间重合。很多交易者认为，合规期货到来让大型机构拥有做空渠道，也间接推动一轮超级牛市见顶，市场围绕期货与牛熊转换的讨论延续多年。
很多币圈新手容易混淆两类期货的区别，一方面要区分2017年诞生的美国监管级别的场内比特币期货，另一方面要和早期加密平台上的永续合约、场外期货划清界限。在CBOE与CME产品问世之前，各类加密交易平台虽然已经出现比特币杠杆交易，但不属于受传统金融监管的标准化期货合约，没有统一清算机制，风险极高。2017年底上线的两款场内期货，首次打通传统券商、基金参与比特币交易的通道，大量海外机构投资者得以通过合规渠道布局加密资产，深刻改变市场资金结构。
时至今日，CME比特币期货依旧是全球机构观察比特币行情的核心风向标，合约缺口、资金移仓、多空持仓数据，长期被币圈交易者用作行情分析参考。后续芝商所还不断完善产品线，推出微型比特币期货、比特币期货期权等衍生工具，持续扩大市场影响力。回溯源头，一切开端都来自2017年末芝加哥两大交易所接连落地的比特币期货产品，也让整个加密市场从散户主导，慢慢走向机构与散户共存的成熟市场形态。
