截至2026年9月，比特币还剩约91万至92万枚尚未被挖出，占2100万枚总上限的约4.36%。超过95%的比特币已经完成发行，市场真正等待的并不是一轮新的大规模供给，而是数量越来越少、释放速度越来越慢的尾部产出。按照比特币协议设定，最终发行量严格接近2100万枚，精确计算约为2099.999997万枚，最后一小部分预计要到2140年前后才会完成挖出。
当前比特币区块奖励为3.125枚，每10分钟左右产生一个新区块，按理论速度计算，每天新增约450枚BTC。这个数字并非固定不变，实际产出会随着区块生成速度出现波动。2024年减半后，新增供应已经较此前的每天约900枚下降一半；等到预计在2028年发生的下一次减半，区块奖励将降至1.5625枚，每日新增量大致压缩至225枚。挖矿仍在持续，但新增比特币对总供应量的影响已经明显减弱。
很多人看到还剩近百万枚时，容易把它理解成市场上还有近百万枚BTC等待集中抛售，实际并不是这样。剩余比特币只能按照区块奖励逐步进入流通，发行曲线由代码提前确定，矿工需要通过算力竞争获得这些新币。随着减半不断推进，后续每一轮新增量都会减少，最后阶段的供应释放会变得极其缓慢。比特币稀缺性的核心，不只是总量有限，更在于新增供给无法根据短期价格上涨而迅速扩张。
还需要区分已经挖出和实际可交易两个概念。部分早期钱包长期没有移动记录，也有一些持币者遗失私钥、助记词或硬件设备，这些BTC虽然在链上仍然存在，却可能永久无法使用。市场上对这部分损失的估算差异较大，常见范围约为300万至400万枚，因此可流通、可交易、愿意出售的BTC数量，通常低于链上累计发行量。交易所余额、机构托管、长期持仓和休眠地址，也会让短期可供应量继续收缩，但这些因素并不等同于比特币被正式销毁。
剩余比特币数量下降并不意味着价格必然上涨，价格仍取决于需求、流动性、宏观利率、监管环境以及市场风险偏好。它真正改变的是供需博弈的节奏：当ETF、企业资金或长期资金持续增加配置时，新增挖矿供应可能越来越难以满足边际需求；反过来，需求疲弱时，有限供应也无法阻止价格回撤。对币圈而言，2100万枚上限更像一条长期约束，减半则是不断降低新增供给的时间表，剩下的约91万至92万枚BTC，将在未来一个多世纪里缓慢完成最后的发行。
