牛市初期,币圈板块上涨遵循明确的轮动规律,比特币率先领涨,随后是以太坊及主流公链,接着是平台币与BTC生态代币,再到DeFi、Layer2等优质赛道,最后才是Meme币与中小市值山寨币,这一顺序经多轮牛市反复验证。

比特币作为加密货币的龙头与市值基石,永远是牛市初期的绝对领涨板块。每轮牛市启动时,场外增量资金尤其是机构资金,都会优先涌入流动性最强、共识最广的比特币,推动其率先突破关键价位,激活整个市场情绪。2024年比特币现货ETF获批后,机构资金持续净流入,比特币从4万美元快速拉升至7万美元以上,市值占比一度突破65%,此时其他币种多为震荡或小幅跟涨,明显跑输比特币,这是牛市初期最典型的信号。

比特币上涨至一定阶段出现横盘或涨幅放缓后,资金溢出效应显现,以太坊及SOL、ADA、DOT等主流公链接力上涨。以太坊作为第二大币种与智能合约龙头,在比特币稳定后,凭借其生态应用与网络价值吸引资金,ETH/BTC汇率开始持续上升,涨势显著强于比特币。2020-2021年牛市中,比特币先涨至6.4万美元后震荡,以太坊随后从100多美元飙升至4300美元,涨幅远超比特币,主流公链也同步开启主升浪,成为牛市初期第二波上涨核心。

平台币与BTC生态代币是牛市初期紧随其后的上涨板块。BNB、OKB等平台币依托交易所流量与业务增长,在市场交易活跃度提升时,佣金、理财等业务收入大增,业绩驱动价格上涨。同时,比特币生态的符文、Ordinals等代币,依托比特币的共识与生态扩张,在牛市初期也会获得资金关注,与比特币形成联动上涨。2024-2025年牛市初期,BNB随比特币上涨实现翻倍,BTC生态代币也出现批量翻倍行情,成为资金布局的重要方向。
DeFi、Layer2、AI等优质赛道板块,会在主流公链上涨后逐步启动。当以太坊与主流公链上涨带动生态繁荣时,Uniswap、AAVE等DeFi龙头,Arbitrum、Optimism等Layer2项目,以及结合AI叙事的代币,凭借技术落地与应用场景,获得资金青睐。这些板块具备基本面支撑,在牛市初期的上涨更具持续性,区别于纯投机币种,是机构与资深投资者重点配置的对象,往往能走出独立行情,为牛市初期带来结构性机会。
