PERP币是去中心化永续合约协议PerpetualProtocol的原生ERC‑20功能与治理代币，属于DeFi衍生品赛道的老牌项目币种，是链上永续合约生态里具备代表性的通证资产。简单来讲，PERP就是这套去中心化合约交易系统的权益凭证，整个代币的价值逻辑、使用场景，全部围绕永续协议的链上合约业务展开，并非普通的现货平台币，核心定位偏向衍生品赛道的治理与收益型代币。
该项目最早立项于2019年，早期项目名称为Strike，2020年正式更名PerpetualProtocol，同年完成代币发行与主网上线，最初部署在xDai链，后续将业务重心迁移至Optimism以太坊二层网络，以此降低链上交易gas成本。代币总量存在硬上限，固定为1.5亿枚，协议没有增发权限，从根源上杜绝无节制通胀，未流通的代币主要分布在早期投资机构、团队份额以及生态激励池，按照既定解锁节奏逐步释放，长期流通盘处于可控区间。项目最开始凭借独创vAMM虚拟自动做市商机制出圈，跳出传统订单簿模式，不需要流动性提供者存入资产做市，依靠智能合约算法完成价格发现，交易者之间互为多空对手盘，以此实现永续合约市场不间断交易。
PERP代币的核心用途分为两大板块，分别是社区治理和手续费收益分红。代币持有者通过锁仓获得vePERP之后，就拥有对应权重的治理投票权，可以参与协议重大事项表决，包括上新合约交易标的、调整杠杆上限、修改资金费率参数、手续费分配方案、协议版本升级等关键决策，整个协议由DAO社区驱动，没有项目方单独决策的特权。收益层面，锁仓后的代币可以按比例瓜分平台合约交易产生的手续费，收益一般以稳定币发放；同时质押资产也会划入协议保险基金，用来承担极端行情下清算产生的坏账风险，保障整个合约系统稳定运行。随着版本迭代，项目从初代纯vAMM架构升级，新版本融合集中流动性模型，优化了早期版本行情剧烈波动时滑点偏大、多空持仓失衡的缺陷，进一步完善链上合约交易体验。
需要区分协议本身和PERP代币。PerpetualProtocol是一套可以不用托管资产、在链上做多做空带杠杆永续合约的交易基础设施，而PERP只是这个基础设施的治理收益代币，用户即便不持有PERP，同样可以在平台进行合约交易。从赛道竞争环境来看，去中心化永续合约赛道近几年新协议不断涌现，市场竞争十分激烈，PERP的行情波动高度依赖衍生品板块整体热度、二层生态流量以及协议交易量回暖，属于典型高风险DeFi小币种，牛市阶段曾经走出过大级别行情，但是波动大、流动性相比头部币种偏弱，并不适合风险承受能力较低的普通投资者。
