Pi币（派币）本质是一款披着区块链外衣、依靠拉人头裂变推广的空气类虚拟币种，在我国境内相关推广、交易行为全部属于违规金融活动，不受法律保护，所谓零成本挖矿暴富、对标法定货币升值的宣传均为虚假营销话术。该币种2019年上线，对外宣称由斯坦福高校博士团队研发，依托手机APP每日点击即可免费挖矿，凭借低门槛噱头快速渗透普通网民尤其是中老年群体，常年占据币圈争议榜单前列，也是国内各地反诈、金融监管部门高频警示的币种之一。
Pi币所谓手机挖矿和比特币等主流加密货币算力挖矿存在本质区别，主流数字货币挖矿依托算力竞争记账、代码开源可全网核验，而Pi币全程没有完整开源代码，挖矿产出数量由项目方后台数据随意调控，日常用户点击挖矿的操作不产生任何区块链算力贡献，产出的Pi币更像是平台发放的游戏积分。项目设置阶梯式挖矿减产规则，用户基数每突破千万级别挖矿收益就大幅下调，同时搭配锁仓奖励机制，代币锁仓周期越长挖矿加成越高，以此绑定用户长期留存，很多参与者投入数年时间每日打卡挖矿，手中大部分代币被长期锁定无法自由划转变现。项目主要盈利来源并非生态落地收益，而是APP内嵌的开屏、弹窗广告收益，加上海量用户KYC环节提交的身份证、人脸等隐私信息，海量用户数据成为项目隐形获利资产，普通参与者无法从中分享平台营收。
裂变拉新是Pi币快速扩张的核心手段，也是其被多地监管、警方提示具备传销特征的关键依据，平台设置邀请返佣规则，用户每邀请一名新用户注册并开启挖矿，自身基础挖矿效率提升25%，下线持续挖矿还能持续为上线带来隐性收益，天然形成多层级利益链条，依靠老用户不断发展亲友、邻里入场实现用户规模暴涨，巅峰阶段全球注册用户体量突破数千万，国内下沉市场中老年参与占比极高，不少推广者借着社群、线下聚会大肆渲染Pi币未来能取代法币、一枚价值数百美元，诱导身边人扎堆入场。市面上流传的Pi币高价易货、线下实物兑换等案例大多是社群刻意包装的虚假样板，所谓私下场外高价收购Pi币的商贩，多数以押金、手续费为由先行收割参与者资金，最终要么失联要么压低报价拒不履约。
